摘要：12月22日晚間，華友鈷業(yè)公告，擬收購津巴布韋鋰礦公司股權(quán)。
12月23日，華友鈷業(yè)開盤漲超4%，盤中出現(xiàn)回落，最終收漲0.94%，報112.25元/股，總市值1370.83億元。
標(biāo)的仍在虧損期
據(jù)公告內(nèi)容，華友鈷業(yè)擬通過子公司華友國際礦業(yè)以3.78億美元，收購新加坡PMPL持有的津巴布韋前景鋰礦公司87%的股權(quán)，以及《公司間貸款協(xié)議》項下的關(guān)聯(lián)債權(quán)。與此同時，華友鈷業(yè)還擬通過華友國際礦業(yè)以4424.47萬美元，收購自然人Kingston Kajese持有的前景鋰礦公司6%股權(quán)及Tamari Trust家族信托持有的前景鋰礦公司7%股權(quán)。
本次交易總金額4.22億美元，收購?fù)瓿珊?，華友國際礦業(yè)將持有前景鋰礦公司100%股權(quán)，以及《公司間貸款協(xié)議》項下的關(guān)聯(lián)債權(quán)。
記者注意到，華友的收購標(biāo)的尚處于虧損狀態(tài)。截止2021年06月30日，前景鋰礦公司總資產(chǎn)1996.8萬美元，凈資產(chǎn)-91.8萬美元;2021財年，營收1.8萬美元，凈虧損87.2萬美元。
為什么要買一家虧損公司?華友實則是看上了前者在非洲的礦。前景鋰礦主要資產(chǎn)系位于津巴布韋的Arcadia鋰礦項目，該項目位于津巴布韋以東的馬紹納蘭區(qū)，距離首都哈拉雷約38公里。
截至2021年10月，前景公司公布的Arcadia項目標(biāo)準(zhǔn)資源量為7270萬噸，氧化鋰品位1.06%，五氧化二鉭品位121ppm，氧化鋰金屬量77萬噸(碳酸鋰當(dāng)量190萬噸)，五氧化二鉭金屬量8800噸。其中，儲量4230萬噸，氧化鋰品位1.19%，五氧化二鉭品位121ppm，氧化鋰金屬量50.4萬噸(碳酸鋰當(dāng)量124萬噸)，五氧化二鉭金屬量5126噸。
根據(jù)12月公布的可行性研究報告，Arcadia項目建設(shè)期2年，生產(chǎn)年限18年，露天采礦，礦山服務(wù)年限內(nèi)剝采比3.4噸/噸，年產(chǎn)14.7萬噸鋰輝石精礦，9.4萬噸技術(shù)級透鋰長石精礦，2.4萬噸化學(xué)級透鋰長石精礦，以及0.3噸鉭精礦。華友鈷業(yè)披露，Arcadia項目的稅后凈現(xiàn)值為9.29億美元。
值得一提的是，前景公司于2020年底開始對Arcadia項目小規(guī)模露采，并在現(xiàn)場運營一條小規(guī)模透鋰長石中試生產(chǎn)線，10月完成第一批產(chǎn)品裝船銷售。
華友鈷業(yè)表示，本次交易符合公司“上控資源、下拓市場、中提能力”的發(fā)展思路。Arcadia項目有利于公司強化上游鋰資源布局，增強鋰電新能源材料所需的資源儲備，對公司中下游產(chǎn)業(yè)鏈形成強有力的資源保障。
轉(zhuǎn)型鋰電一體化
天眼查App顯示，華友鈷業(yè)成立于2002年，2015年1月登陸上交所主板，是一家專注于鈷、銅有色金屬冶煉及鈷新材料產(chǎn)品深加工的高新技術(shù)企業(yè)。公司鈷產(chǎn)品主要用于新能源三元動力電池和消費類電子等領(lǐng)域。
當(dāng)下，華友鈷業(yè)正在從銅鈷企業(yè)向鋰電材料垂直一體化轉(zhuǎn)型，接連布局產(chǎn)業(yè)鏈。
11月7日晚間，華友鈷業(yè)稱，公司與興發(fā)集團在湖北省宜昌市簽署《合作框架協(xié)議》，雙方將圍繞新能源鋰電材料全產(chǎn)業(yè)鏈進行合作，按照一次規(guī)劃、分步實施的原則，在湖北宜昌合作投資磷礦采選、磷化工、濕法磷酸、磷酸鐵及磷酸鐵鋰材料的一體化產(chǎn)業(yè)，建設(shè)50萬噸/年磷酸鐵、50萬噸/年磷酸鐵鋰及相關(guān)配套項目。
另據(jù)6月11日公告，華友鈷業(yè)表示擬通過公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金不超過76億元，用于建設(shè)廣西年產(chǎn)5萬噸高鎳型正極材料、10萬噸三元前驅(qū)體材料一體化項目、衢州年產(chǎn)5萬噸高性能三元前驅(qū)體項目，并補充流動資金。前兩個項目的建設(shè)主體系其全資子公司巴莫科技，就在一個月前，華友鈷業(yè)重啟對巴莫科技的收購。
據(jù)5月23日公告，公司計劃收購巴莫科技38.62%股權(quán)，作價13.51億元。交易完成后，公司將成為巴莫科技控股股東，合計控制后者65.02%的表決權(quán)。巴莫科技主業(yè)為鋰電池正極材料的生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰和三元材料(含高鎳)，也是華友鈷業(yè)的重要客戶。
業(yè)績增長不穩(wěn)定
得益于產(chǎn)品量價齊升，前三季度，華友鈷業(yè)實現(xiàn)營收228億，同比增長53.6%，歸母凈利潤23.7億，同比增長245%。
不過，拉長時間線來看，華友的業(yè)績增長并不穩(wěn)定。年報數(shù)據(jù)顯示，2010年及2011年，其凈利連續(xù)兩年正增長，后兩年則接連下滑，2014年微增18.5%后，2015年又暴跌近270%，在2016年及2017年迎來暴漲，后兩年再度下滑19.41%、92.18%，2020年則完成874.9%的增長。
此外，華友鈷業(yè)的債務(wù)壓力不容忽視。2013年至2020年以及2021年前三季度，其資產(chǎn)負(fù)債比一直維系在53%以上，最新一期為54.32%。具體來看，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付債款達88.46億元，有息負(fù)債98.96億元。
需要注意的是，截至12月10日，華友鈷業(yè)控股股東浙江華友控股集團有限公司及實控人陳雪華共計持有本公司股份2.85億股，占公司總股本的23.33%;其中已累計質(zhì)押1.83億股，占其持股的64.21%，占總股本的14.98%。
華友前第二大股東不久前還完成清倉。據(jù)8月25日公告，華友鈷業(yè)前第二股東大山公司于8月23日至25日累計減持公司約1208.43萬股，占公司總股本的0.99%。減持完畢后，大山公司不再持有公司股份。以當(dāng)日收盤價134.31元/股計算，大山公司可套現(xiàn)逾16億元。(國際金融報)
