摘要：對于太陽能的可轉(zhuǎn)債而言，存在著冰火兩重天的意味。就發(fā)行結(jié)果來看，相較于老股東，新的網(wǎng)上公眾投資者對其興趣更加濃厚。根據(jù)公告，此次向
對于太陽能的可轉(zhuǎn)債而言，存在著冰火兩重天的意味。
就發(fā)行結(jié)果來看，相較于老股東，新的網(wǎng)上公眾投資者對其興趣更加濃厚。
根據(jù)公告，此次向原股東優(yōu)先配售的太能轉(zhuǎn)債總計18.69億元，即1869.34萬張，占本次可轉(zhuǎn)債發(fā)行總量的63.37%。
按照計劃，向原股東優(yōu)先配售完成后，剩余的將向網(wǎng)上社會投資者發(fā)售，也即最終向社會公眾投資者發(fā)行的可轉(zhuǎn)債總計為1080.66萬張，即10.8億元，占本次發(fā)行總量的36.63%，網(wǎng)上中簽率為0.0135084085%。
公告則顯示，本次網(wǎng)上向社會公眾投資者發(fā)行的有效申購數(shù)量為79,999,209,010張，配號總數(shù)為7999920901個，起訖號碼為000000000001—007999920901。
根據(jù)此前公告，此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行總額為29.5億元，可轉(zhuǎn)債的期限為發(fā)行之日起6年，即自2025年3月28日至2031年3月27日。
票面利率上：第一年為0.20%、第二年為0.40%、第三年為1.00%、第四年為1.50%、第五年為2.00%、第六年為3.00%。
到期贖回上，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債到期后五個交易日內(nèi)，發(fā)行人將贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債，到期贖回價格為112元（含最后一期利息）。
轉(zhuǎn)股價格上，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價格為5.67元/股，轉(zhuǎn)股期自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日2025年4月3日（T+4日）起滿六個月后的第一個交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止。債券持有人對轉(zhuǎn)股或者不轉(zhuǎn)股有選擇權(quán)，并于轉(zhuǎn)股的次日成為公司股東。
擔保上，本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債不提供擔保。
資料顯示，太陽能此次擬募集資金29.5億元，用于光伏電站建設。
不過，來自該公司的最新業(yè)績預告，預計2024年的凈利潤將同比下降20%。
更需要關注的是，如果按照該公司在業(yè)績預告中的數(shù)據(jù)計算，太陽能在第四季度將出現(xiàn)虧損，無論是扣非前，還是扣非后。其中，在扣除非經(jīng)常性損益后，該公司的最大虧損額將超過億元。
與此同時，如果根據(jù)最新的業(yè)績預告，其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.17%—5.37%，已經(jīng)低于可轉(zhuǎn)債發(fā)行6%的最低門檻。
對于業(yè)績下降，該公司將其歸結(jié)于兩個方面：一是發(fā)電板塊部分區(qū)域本期電網(wǎng)消納不足，同時電力交易市場化規(guī)模擴大、平均電價下降；二是制造板塊受光伏市場行情影響，本期銷量和銷售價格較上年同期下降。
不過，至于二者哪個是業(yè)績下降的主要原因，該公司在業(yè)績預告中并未交代。
需要關注的是，在行業(yè)普遍虧損之際，其上游的電池組件產(chǎn)能，如何處置也是難題之一。
根據(jù)在可轉(zhuǎn)債審核回復中披露的數(shù)據(jù)計算，在2024年前9個月中，其組件的產(chǎn)能利用率僅為60%。
數(shù)據(jù)同時顯示，雖然該公司下游投資較大規(guī)模的光伏電站，但其組件的銷售占比中，自用只占很小的部分，這也意味著其并沒能達到垂直一體化的初始計劃目標。
