摘要：新能源的股市融資，將迎來一個(gè)試金石。作為新能源行業(yè)主要玩家之一的華潤(rùn)新能源控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱華潤(rùn)新能）披露了其在A股的IPO申請(qǐng)。
新能源的股市融資，將迎來一個(gè)試金石。
作為新能源行業(yè)主要“玩家”之一的華潤(rùn)新能源控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華潤(rùn)新能”）披露了其在A股的IPO申請(qǐng)。
根據(jù)招股書，該公司此次將募資245.00億元，用于包括風(fēng)電、光伏在內(nèi)的新能源項(xiàng)目的投資。而與之對(duì)應(yīng)的是，上述項(xiàng)目的總投資將高達(dá)404.22億元。
電易匯整理的數(shù)據(jù)顯示，此前，另一家電力央企—華電集團(tuán)旗下的華電新能同樣也提出了高達(dá)300億元的IPO申請(qǐng)，并已經(jīng)早在2023年6月就獲得了交易所的同意。
不過，眼看已經(jīng)一年半的時(shí)間了，華電新能在后續(xù)的提交注冊(cè)以及發(fā)行階段遲遲沒有任何進(jìn)展。
不知，此次華潤(rùn)新能的IPO是否如愿以償，還是淪為與華電新能同樣的命運(yùn)。
風(fēng)電為主、光伏為輔
數(shù)據(jù)顯示，在該公司當(dāng)前的主要業(yè)務(wù)中，風(fēng)電占絕對(duì)大頭，而光伏居于次要位置。
在裝機(jī)規(guī)模上，截至2024年9月末，該公司控股發(fā)電項(xiàng)目并網(wǎng)裝機(jī)容量為2,820.69萬千瓦。其中：風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目2,156.64萬千瓦，占比76.46%；太陽能發(fā)電項(xiàng)目664.05萬千瓦，占比23.54%。
簡(jiǎn)單推算，該公司在2024年前9個(gè)月，新增風(fēng)電裝機(jī)175.35萬千瓦、光伏新增裝機(jī)114.25萬千瓦。而2023年則分別新增397.23萬千瓦、437.6萬千瓦。
以電易匯的數(shù)據(jù)來看，該公司在2023年新增裝機(jī)上，與其他主要的電力企業(yè)相比，表現(xiàn)并不算特別突出。
電易匯的統(tǒng)計(jì)顯示，傳統(tǒng)的發(fā)電企業(yè)正加大對(duì)光伏電站的投資，且在2023年迎來了裝機(jī)高峰。
根據(jù)電易匯對(duì)24家有數(shù)據(jù)可查的傳統(tǒng)發(fā)電上市公司的統(tǒng)計(jì)，上述企業(yè)在2023年的新增光伏電站并網(wǎng)裝機(jī)達(dá)到了57.41GW，同比增長(zhǎng)92.47%，占當(dāng)年全國新增并網(wǎng)規(guī)模的比例為26.54%。
就具體企業(yè)來看，新增裝機(jī)排在前列的主要以電力央企或者其所屬的企業(yè)為主，包括三峽能源、華能國際、國電電力、中國電建、中國核電、中國能建、中國電力、龍?jiān)措娏?、廣東建工、華潤(rùn)電力等。
其中，僅三峽能源新增裝機(jī)就達(dá)到了近10GW，為9.54GW；華能國際則新增了6.82GW，累計(jì)裝機(jī)也達(dá)到了13GW。
其他企業(yè)中，國電電力、中國電建當(dāng)年的新增裝機(jī)也均超過了5GW。
棄電率增加
與其裝機(jī)相對(duì)應(yīng)的是，華潤(rùn)新能在收入構(gòu)成上，近9成的收入來自于風(fēng)電。
數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，該公司的營業(yè)收入為1,478,248.99萬元，占比為87.38%；光伏發(fā)電收入為213,404.34萬元，占比12.62%。
簡(jiǎn)單對(duì)比來看，與2023年相比，該公司來自光伏發(fā)電的收入占比有了較大提升，增加了5個(gè)百分點(diǎn)。
在發(fā)電量上，該公司無論是在棄風(fēng)率還是棄光率上，均有增加的趨勢(shì)。
根據(jù)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)（2021至2024年9月），華潤(rùn)新能的棄風(fēng)率分別為3.31%、3.54%、2.80%和4.39%，棄光率分別為1.52%、1.41%、1.52%和5.87%。
簡(jiǎn)單分析，棄風(fēng)率2023年下降后，2024年前三個(gè)季度則又出現(xiàn)增加。而棄光率在2024年前三季度則增加較多。
對(duì)此，該公司表示，2024年1-9月棄風(fēng)率上升，主要原因?yàn)椴糠诛L(fēng)能資源富集區(qū)域項(xiàng)目新增投產(chǎn)規(guī)模大，相關(guān)電網(wǎng)配套建設(shè)進(jìn)度、用電負(fù)荷增長(zhǎng)慢于電源裝機(jī)增長(zhǎng)，導(dǎo)致棄風(fēng)限電情況，棄風(fēng)率上升。
與之類似，2024年1-9月棄光率上升，主要原因?yàn)椴糠痔柲苜Y源富集區(qū)域項(xiàng)目新增投產(chǎn)規(guī)模大，相關(guān)電網(wǎng)配套建設(shè)進(jìn)度、用電負(fù)荷增長(zhǎng)慢于電源裝機(jī)增長(zhǎng)，導(dǎo)致棄光限電情況，棄光率上升。
電站補(bǔ)貼上，該公司則稱，可再生能源補(bǔ)貼資金由國家財(cái)政安排，前期由于補(bǔ)貼附加資金不足，發(fā)放周期較長(zhǎng)，對(duì)于已經(jīng)納入補(bǔ)貼目錄或補(bǔ)貼清單的發(fā)電項(xiàng)目，通常1-4年方能收回補(bǔ)貼，以上因素客觀上導(dǎo)致公司應(yīng)收可再生能源補(bǔ)貼規(guī)模逐年增大。
在與之相關(guān)的兩個(gè)最重要的指標(biāo)收入確認(rèn)以及補(bǔ)貼金額上，華潤(rùn)新能則公布，2024年前三季度，確認(rèn)的可再生能源補(bǔ)貼收入490,964.77萬元，占比為28.63%。
而截至2024年9月末，華潤(rùn)新能源應(yīng)收可再生能源補(bǔ)貼款賬面價(jià)值2,047,501.73萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例為64.28%。
